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2006年9月，隨着房地產泡沫漸漸破裂，市場環境惡化，基於房地產抵押貸款的結構化證券市場也相應萎縮。
這造成主基金效益下滑，未能達到預期的營收，於是出現了第一次大規模提款。
這本來是每個公司或遲或早都會遇到的問題，可是對於高槓杆的主基金來說，如果象傳統公司那樣通過減少運營投入來增大手中現金儲備，就會造成盈利急劇下滑，從而造成更多客戶撤資，進一步惡化現金問題。
作爲對策，這個主基金的管理人試圖通過人爲製造現金流來解決問題，於是他們創建了另外一個基金，名叫貝爾斯登高等級結構化信用增強槓桿基金。
這個增強基金也同主基金一樣，投資於結構化信用，只是應用了更大的槓桿（一百倍）。
他們聲稱這是爲了追求更高的收益，但是實際上，他們創建這個新基金的目的是爲了解決現金問題。
即通過相當於原先三倍的槓桿，人爲地創造更高的現金流。
爲了保證信貸運轉良好，少受利率波動的影響，這一次，他們決定使用長期借貸，而不是隔夜借貸。
但是此時，房地產泡沫大勢已去，完全依託於房地產市場的抵押貸款證券市場也全面惡化，他們所持有的結構化抵押貸款證券已經不值多少錢，再高的槓桿都沒有用了。
