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副總統的質疑是有道理的。在美國的歷史上，每一次小規模的加息通常意味着一輪加息週期的到來，而市場也因此形成了這樣一個預期。如果這個預期最終實現，那麼長期利率就會因此而大幅上漲，最終的一個結果就是債券市場崩潰，到時候勢必形成經濟“硬着陸”的局面。
經濟學意義上的硬着陸是指在控制通貨膨脹的過程中，經濟增長因爲信用、流動性等因素的緊縮而發生停滯。甚至是呈現出一個衰退的局面。與之相對應的是軟着陸，即在控制通貨膨脹的過程中，經濟的增長仍然能保持一個適度的增長。
對於副總統的質疑，格林斯潘在來特區之前就已經充分地考慮過這個問題，事實上在他看來，當前首要考慮的問題並不是債券市場，而是股市的表現。如今標普500指數已經達到創造歷史的470點左右，是時候該對它進行調整了。
“副總統先生，你可能有所不知，長期利率主要受到通貨膨脹預期的影響。如果我們在這個時候進行加息。市場就會明白我們是對物價變動保持了足夠的警惕，這樣一來市場對於通貨膨脹的預期勢必會下降，與之相對應的是長期利率就會下降。我個人認爲，這次加息對債券市場是個較好的消息。”格林斯潘侃侃而談道。
他自然有資格說出這番話，要知道他在就任聯儲主席之前就一直在紐約儲備銀行做經濟顧問，浸淫在市場上的時間遠遠比那些經濟幕僚長，考慮市場的反應也自然比這些人更全面。
長期利率即融資期限在一年期以上的金融資產的利率，資本市場長短期的分別通常以一年爲限。由於國債的流動性較強。因此通常把長期國債的收益率作爲長期利率的標識，其中十年期的國債收益率是全球經濟和金融市場的風向標，也決定長期利率的走向。
必須要說明一點的是，美聯儲在做出經濟方面決策的時候具有很高的獨立性。就好像這一次格里斯潘來到白宮，他的任務就是向政府的相關人員通知美聯儲即將做出加息的決定以及說出加息的緣由來說服政府。即便是政府人員對此有異議，但最終美聯儲還是會加息的。
“但願如此！”戈爾回頭望了他的經濟顧問一眼，見這個來自伯克利大學的女經濟學家泰森微微地搖了搖頭後，轉過頭深深地望了格林斯潘一眼，“希望市場不要對此做出太過敏感的反應。”
