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此時咖啡館裏三三兩兩地坐着幾對年輕的情侶，在香港這個生活節奏飛快的地方異常難得，空氣中洋溢着濃濃的香氣，時不時還傳來大野洋子的低聲輕唱，讓整個氣氛顯得異常的浪漫。
不過對於這一切，鍾石是視而不見、充耳不聞，他看了看自己，確定沒有什麼失禮的地方，這才奇怪地望着周昱芳，發現不知道什麼時候這位小姐的臉龐已經泛紅了。鍾石略一思索，就明白過來，想來眼前這個女孩動了別的心思，不過從合約上的“在滙豐銀行的美元活期存款”等字眼看來，這個二十歲左右的女孩肯定對他的身家有一定的瞭解，在這種情況下羞紅臉龐的反應就不知道有幾分真假了。
“周小姐，我剛纔說得對嗎？”鍾石輕咳了一聲，音量提高了幾分，似乎有意無意地提醒着周昱芳的失態。
聽出鍾石語氣中的不滿，周昱芳慌忙地答道：“啊？對……呃，不對……”在察覺出不對之後，她連忙矢口否認，只是這種自亂陣腳的行爲，已經坐實了鍾石心中的猜想。
這份合約的交易對手若是滙豐銀行，若日元到時候上漲，滙豐就要承擔相應的損失。基於標的金額如此巨大，日元只要上升到109日元兌換1美元的匯率，滙豐就要承擔不小的損失，儘管現在的匯率還停留在112：1左右。
這個自然不可能，那麼最有可能的是某個日本出口企業以美元結算做了一筆生意，爲了規避匯率上的風險而在場外市場尋求套期保值，反正現在日元走低，正好賣出一份看多期權。要是到結算的時候日元兌換美元高於110：1，那麼他就在市場換匯，若是日元升值了，就以110：1賣出去，無論如何對日本企業都將徹底規避了匯率上的風險。
只是鍾石所說的並不是上面的兩種情況，而是最狠的一種情況：有人在市場上買了一份看空期權（b），即在2月15日以110日元兌換1美元的匯率賣出1100億日元的權利。如此一來，作爲撮合雙方交易的中間商滙豐，就處在一個穩賺不賠的地位。
如果到時候日元貶值，那麼賣出日元的一方以市價買入1100億日元，然後執行期權以110：1的匯率賣給滙豐銀行，賺取相應的差價，而鍾石一方則不可能選擇執行，這樣一來就白白損失了期權費。而日元升值，則鍾石執行期權，以110：1的匯率買入1100億日元，然後以市價拋售出去。相應沽空的一方則損失期權費。
這麼一來，無論是日元升值還是貶值。滙豐都難免落到一個損失的地步，但商業銀行是何等的精明，怎麼會做這種虧本的交易呢！最有可能的是，在撮合這兩份合約的同時，滙豐最有可能再擬出兩份方向不同的期權合同，將風險完全對沖掉。
這兩份合約是這樣的：設計一份看多合約，即在2月15日以110日元兌換1美元的匯率買入1100億日元的期權（c），這份合約對沖掉的是賣出日元一方的合約。到時候滙豐方面就能對沖掉因日元貶值帶來的風險，同時設計一份在2月15日以110日元兌換1美元的匯率賣出1100億日元的期權（d），這份合約是爲了對沖鍾石這份合約，當日元升值的時候，他們就能以約定的價格賣給鍾石1100億日元。
